助貸平台海外“激戰”：高息險途，定價權的生死角逐
來源：北京商報
都說海外現金貸市場是一門躺著都能賺錢的生意，小額、短期、高息，看似隻要將國內十年前的放貸經驗照搬至國外就有錢可賺，不過在北京商報記者多方采訪調查了解下來，如今的海外貸款形勢卻有所不同。
一方麵是競爭漸趨白熱化，在國內助貸平台的海外熱門區域激戰中，印尼市場漸趨紅海，硝煙彌漫，看似高息但風險管控難度同樣大幅攀升，不少平台貸後資產堪憂。
壓力之下，已有平台開拓新的領域，北美、南美甚至非洲成為新的選擇，但背後同樣潛藏著監管與合規挑戰。
業內人士告訴記者，如今海外各個地區金融監管體係差異較大，無論是在牌照申請還是在本土運營方的選擇上，均存在較大變化，此外還有海外運營人員的選擇和管理上同樣存在風險，更為重要的是，信息數據安全、銀行係統支付清算係統接口的構造，也會消耗企業較大的合規和資源成本。
助貸出海，這是一場盈利模式的博弈之道，高息險途，背後同樣暗藏著定價權的生死角逐。
助貸“出海熱”：
國內多方承壓，海外謀增長空間
“最近已經有五、六個人來問我們海外業務了”。問及國內助貸平台近況，海外布局絕對是一個熱門話題。
近兩年來，隨著國內貸款利率持續壓降、利潤進一步收窄、競爭持續增加以及監管趨嚴等因素，不少涉足助貸生意的金融科技公司甚至互聯網平台，已紛紛布局海外市場，試圖開辟新的增長空間。
據北京商報記者不完全統計，截至目前，包括信也科技、瓴嶽科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科、我來數科等機構均已開始涉足海外信貸市場，除此之外，還有多家互聯網平台公司亦在低調布局或謀劃入場時機。
一眾上市金融科技公司中，信也科技的海外業務被公認為是行業內的佼佼者。北京商報記者了解到，目前信也科技已在印尼、菲律賓建立了深度本地化的金融科技平台，並在拉美地區開展科技服務業務。營收表現上亦增長顯著，2024年二季度，其國際業務實現交易額23億元，同比增長27.8%；三季度同樣增長強勁，營收占比近20%，新增交易用戶連續兩季度超過國內市場。
除信也科技之外，業務同樣在快速拓展的還有樂信、瓴嶽科技、嘉銀科技、宜人智科等。
“海外市場具有較大的發展空間，”近日，樂信相關負責人告訴北京商報記者，2024年二季度，樂信在墨西哥市場的放款規模環比增長61%，營收環比增長113%；三季度，印尼市場的交易用戶環比增長31%，交易額環比增長18%。這些數據表明，海外市場仍處於快速增長階段，尤其是像墨西哥和印尼市場，目前還處在早期階段，潛力很大。
嘉銀科技海外業務近年來也在穩步推進，覆蓋了全球多個不同地區。目前嘉銀的海外業務主要通過線上渠道展開，近年來隨著助貸業務規模的持續上升，嘉銀海外業務的新增用戶數增長迅速。
“從上市金融科技公司的最新業績情況來看，部分公司在海外市場獲得亮眼增長，增幅遠超國內市場，盈利貢獻持續提升，屬於助貸出海當中的佼佼者，但也有一些後來者還未形成有力競爭，商業模式、合規性等依然在探索中。”素喜智研高級研究員蘇筱芮評價道。
有了先行者探路，很快就有後來者謀劃入局，其中就有助貸平台透露，“海外市場確實蘊含著巨大的發展潛力，因此也一直在積極研究並評估適合的市場進入時機和策略”。還有多家平台盡管展開布局，但談及此卻諱莫如深，對於具體業務模式及布局進展不願透露。
“相比大肆宣傳，大家更想悶聲低調掙錢。”一業內人士打趣道。
熱門地區競逐：
印尼硝煙彌漫，多戰場全線“開火”
要說國內助貸平台的海外布局首選，印尼市場占據著無可比擬的關鍵地位。
回溯至2017年，國內現金貸業務經曆深度整頓，彼時，眾多業內玩家敏銳捕捉到印尼市場潛藏的機遇，並將其選定為新的業務拓展方向。
“我們就是2017年進入的印尼市場。”正如一助貸公司海外業務相關負責人李明（化名）告訴北京商報記者，選擇印尼，主要考慮到當地真實存在的市場需求、相對較為完善的金融監管機製，並綜合了當地基建水平、人口數量以及近年來GDP增速等因素。其采取的主要是P2P模式，通過獲取相關牌照後展業。
對於國內助貸公司來說，曾經隻需簡單複製國內經驗，助貸在海外就是門賺錢的好生意，但如今形勢卻有所不同，曆經長達八年的時間，印尼已然演變成一片硝煙彌漫的紅海戰場。
另一資深業內人士告訴北京商報記者，2024年印尼市場現金App（安卓與IOS）下載量前十名中，有六家都是來自國內的企業投資設立，這從側麵反映了國內平台在印尼市場白熱化的競爭態勢。
李明對此也深有所感，過去想進入印尼市場的廠商確實很多，但當前監管已不再頒發新的P2P牌照，機構隻能通過收購或合資等方式入場，難度較大。隨著監管完善，也有不少廠商因達不到要求被淘汰，現在的競爭異常激烈，關鍵在於如何擴大規模和市場占有率，提升營收。
據李明透露，在競爭激烈的印尼之外，該公司也在摸索發展菲律賓和墨西哥地區的業務，此外，公司還在探索南美、東歐等地區，尋找布局和入場時機。
首選印尼，多戰場全線“開火”，實則是大多數國內助貸平台的海外布局路線縮影。
例如北美地區，墨西哥吸引了不少助貸平台關注，盡管當地麵臨金融基礎設施薄弱、征信信息匱乏等棘手難題，但對於國內助貸平台而言，墨西哥市場正處於發展初期，考慮到當地人口基數以及年輕化的特征，市場需求旺盛，不少平台意圖在此搶占先機。
“2024年三季度，樂信海外市場放款規模和營收均持續增長，交易額相較於2023年實現了⠱50%的同比增長。”樂信相關負責人告訴北京商報記者，未來，樂信計劃繼續加大對墨西哥、印尼等現有海外市場的投入，進一步挖掘市場潛力。同時，也會密切關注和探索更多的新興市場機會。
除此之外，北京商報記者了解到，因為部分地區經濟發展迅猛，對金融服務的需求呈現出井噴式增長態勢，亦有助貸平台瞄準非洲市場，試圖尋找新的增長引擎。
對此，博通谘詢首席分析師王蓬博評價，目前國內助貸行業競爭加劇、監管趨嚴、利潤空間收窄，導致出海成為趨勢。海外一些發展中國家，如東南亞和拉丁美洲的部分國家，人口眾多、征信起步、金融服務普及度不高，政府政策鼓勵金融科技發展等條件，且市場仍然處於競爭階段，沒有一個巨頭占據絕對份額，這都給了助貸機構出海機會。
盈利模式博弈：
畸高逾期率，考驗風險管控與定價能力
機會背後伴隨著風險，尤其在多方掣肘下，出海也是一場盈利模式的博弈。
同以印尼市場為例，前述資深從業人士告訴北京商報記者，通過高利率來覆蓋高風險是國內出海平台實現業務盈利的主要方式。目前國內平台進入的海外市場，普遍存在金融基礎設施薄弱、征信信息缺失等特征，導致風險評估與管控難度大幅攀升，相對合理的風險定價補償是海外業務模式的核心。
此言不虛。李明同樣向北京商報記者透露，2025年1月起，印尼市場6個月及以下期限產品日息最高不超過千三（折合年化利率高達109.5%），高於6個月期限產品日息不超過千二。從產品模式來看，其產品件均較低，通常1000至2000左右，期限在2—3個月，主要為應急消費貸產品。但資產質量表現上整體較國內稍差，貸後逾期率在10%出頭。
畸高的逾期率，也更為考驗助貸公司風險管控與定價能力。“整體來看，因監管要求利率壓降，一部分公司會出現收入減少，但利潤卻也因各公司風控能力、識別能力、規模等因素，不一定隨收入下降而下降。因為有的公司產品中，盡管利息下降，但從業者會根據自身能力選擇客群，貸後表現變好，資產質量有所提高。”李明說道。
大浪淘沙，貸款平台篩選客群的過程中，實則也是市場對助貸公司的選擇。這一過程中，平台需要運用精準的風險評估模型，綜合考量市場動態、運營成本等多重因素，製定出既能有效覆蓋風險，又具備市場競爭力的利率體係，以此確保業務實現盈利。
而這其中，有能力的公司會拓展資質較好的客群，而風險能力相對較弱的公司，則會偏向尾部、資質更為下沉的客群。
蘇筱芮表示，目前看，一些較為早期的出海助貸公司已經逐步形成了較為成熟的商業模式，不論是牌照資源還是業務市場均已邁入穩定盈利階段，從產品模式看，多以中短現金貸為主，麵向的客群也相對比較下沉。
競爭格局激烈：
漸趨白熱化，如何適應變數？
要想在海外打出一片增長新空間，並非易事。
除了風險管控外，還有一大典型挑戰是監管與合規，正如前述資深業內人士告訴北京商報記者，各個地區的金融監管體係差異化較大，無論是在牌照申請還是在本土運營方的選擇上均存在較大的變化，此外還有海外運營人員的選擇和管理上同樣存在風險。
同時，多方人士也坦言，海外不少地區對於信息數據安全、銀行係統支付清算係統接口的構造，同樣會消耗企業較大的合規和資源成本。
此外，大量平台的集中湧入，也不可避免地導致當地競爭急劇加劇，使得海外市場的競爭格局日益呈現出白熱化狀態。
“各公司的海外產品和服務在一定程度上存在同質化，都在爭奪有限的優質客戶資源，使得競爭加劇。”正如王蓬博說道，不過，不同公司由於在出海業務的發展進程中所處階段各異，其在市場選擇、業務模式以及運營策略上的調整也各有千秋。
雖然挑戰增多，但多家助貸公司也表態，將通過持續建設優化適配本地化運營和探索新的獲客模式。也有機構坦言，在向新興市場擴張的過程中，采取謹慎的策略，在把握新機遇的前提下，同時注重控製業務風險。
在業內看來，國內助貸平台的海外征程充滿了變數與挑戰，對此，平台需要時刻保持敏銳的市場洞察力，不斷適應市場環境與監管政策的變化，靈活調整戰略與戰術。⠀
正如王蓬博說的，“各國的合規情況不同，監管差異大，建議要麽自身持牌要麽和持牌機構合作；在新興市場，要建立當地團隊，適應當地文化，建議根據當地習俗開發產品；如果市場不成熟，同時也可能要麵對壞賬率較高的壓力，建議提前做好預案”。
蘇筱芮則稱，信用風險、市場風險、監管風險等確實是助貸平台出海所麵臨的主要風險，尤其是監管風險對助貸平台的影響最為深遠，例如牌照準入的收緊、利率上限的壓縮、貸後管理的收緊，都有可能成為助貸平台海外經營的挑戰，相關平台需要及時研判當地監管動作，及早持牌開展經營，同時強化對當地金融市場的洞察，並不斷精進科技水平與業務調優策略的動作。
北京商報記者⠥Š‰四紅